构建以房贷为核心的资产结构 前一阵和陈xx的儿子吃了一顿饭。 陈公子凡尘落难,曾经的权倾天下,现在却要靠自己的双手打拼。和普通的工薪族一样赚钱,打工,买房子。 问道他最近在干什么和发展路线。陈公子说,他现在在做PE。顺便自己也跟投了一点。现在就指望创业板上市,股票翻20倍,他好重回A9. 一)从众之路 在过去的40年中,1970年~2013年,整个金融市场,其实遵循着一条简单的逻辑: 理财=股票 所谓的回报,主要是从股票市场而来。尤其是美国股市。 如果以1974年大熊市结束为分界线,一直到2000年整,美国的股票市场,大致实现了12%的复合回报。 在过去40年中,所谓的回报,基本就是指股市。所谓回报的多少,就是指股市/债市的分配比例。 我们曾听说过无数个激动人心的“复合回报”故事,其实基于100%的激进投资股市。 我们也曾听说过谨慎稳健的“投资组合”。其实其背后的故事,就是60%股票40%债券。 我们也曾听说许多理财经济动态有序地调整你的“风险匹配”。其实就是随着你年龄增长,每年减掉1%的股市份额。变成59%股票和41%债券。 但综合而言,金融市场的所有高额回报,无论包装了再复合包装多少次,无论组合了再组合了多少次。其本质,都是从股市里来的。 看穿本质,看穿实质,过去40年整整一个时代的本质,就是“构建以股票(美国股票)为核心的投资组合”。 二)死路 美国股票,之所以可以从70年代末至本世纪初,获得12%如此高的复利回报,有许多原因。 和传统口径不同,其最重要的一个原因,和中国有关。但这是另外一个话题,本处暂不作展开。 我们要说的是,由于传统和历史的影响。这个整整40年,二代人,对整个金融生态圈造成的影响。 要知道,这一代人,目前60~65岁。正占据着整个银行保险国家政府的最高职位。幼年以来的经验,对他们造成了深刻的影响。并反映为路径依赖。 导致的结果,摧毁的是二个行业,一个是理财业,一个是储蓄业。 邯郸学步,依样画葫芦。 中国受科班教科书教育出来的一代,他们学习的也是“构建以股票为核心的资产组合”。 你打开任何一本世面上有售的理财书籍,“政治正确”开卷他们就会告诉你,如果你长期稳定坚持地持有,股票市场会提供给你10~12%的回报。 所以你要做的事情,就是定期定投,长期持有。 有文凭没文化不上水库的外地大学生,最喜欢做的事情,就是每月把吃剩下来的积蓄,一点一点投入到股市的万花筒。无论是买股票,买基金,买指数基金。 但他们有没有想过,大趋势已经破坏掉了? “美国梦”的故事,事实上到2001年为止。当时的道琼斯指数,突破了13000点。而时至十三年后的今天,他仍然只有16000点。 如果你仅仅算21世纪的股票回报,惨不忍睹,甚至只有2% 如果你把Last 5 years,10年,20年,40年的数据从新算一遍。你会发现,由于近十年的拖累,已经把股票的“平均回报”拖弱了不少。他再也没有10~12%的回报了。甚至近20年期,和债券也差不多。 如果金融机构仍然坚持以1970~2000年的股市数据,来忽悠你买股票,来忽悠你“金融市场回报”。这不是欺骗,是诈骗。 是犯罪,是刑事犯罪,是诈骗! “股市的复利回报12%”本身就是一个没有任何道理,没有任何科学,没有任何实证,彻彻底底的谎言和巫术。 把他奉为真理,依而照行。亏的是你自己的钱。难道你要到三十年以后,理财理得一无所有,才恍然大悟么。 三)下九流 回说到陈公子的道路。他其实走的是一条很典型的“精英”份子路线。 他们仍然把发财的所有指望,都寄托在股票上面。 即使是新世纪了,要创新,要进步。那么就不只二手市场。原始股,IPO,PE也要拿一点。 但是,换汤不换药。就其总体而言,他们的命运,是和股票市场的兴旺,和股票市场的泡沫,牢牢捆绑在一起的。 而且我丝毫不怀疑。即使他赚到了钱,钱仍然会投回股市。继续会在二级市场买股票“投资”,期望获取12%的复利回报。 “以股票为核心的投资结构”已经迷惑了太多的人,迷惑了太长的时间。 有无数的人围绕着证券市场吃饭,围绕着证券市场图谋,冀望着一夜暴富。 有一次和四大的P吃饭,他放下刀叉,惊讶地发现:“炒房子的还看不起炒股的”。 我冷冷地说:“不入流,下九流”。 时代在变,创新引导一切。 颠覆性创造不会给你敲门。他会直接用洪水把你冲走。 (yevon_ou@163.com,2014年1月10日晨) |
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realzidan190 | + 3 | 老文新看 |
shuiku2015 | + 3 | 小本本 |
xp2001 | + 3 | 不能同意更多~ |
mymymymy | + 1 | 霸气 |
lanlanlu | + 10 | 标题一字千金、字字千金! |
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