全球疫情蔓延对中国经济影响及应对之策#X2093

kai

水库论坛官方网站：www.ishuiku.com

水库论坛微信群统一入口：skadmin04

水库管家团队业务范围：

☞海内外房地产代理(主营重庆，沈阳）

☞全重庆新盘三无人员贷款

☞重庆，沈阳二手房经纪（链家贝壳旗下德祐门店）

☞重庆，沈阳二手房贷款高评高贷（最低纯0首付）

☞北京工作居住证，深圳，重庆，沈阳落户

☞抵押贷款，☞征信修复，☞房屋装修，☞房屋托管租赁

以下为正文：

全球疫情蔓延对中国经济影响及应对之策

---

任何一项政策都是有收益，同时也有代价的。故在不断的政策刺激下，全球经济不可能持续的高增长，因为增长是有极限的，资源的配置、经济结构在这个过程当中都需要有及时调整，如果不调整就会出现问题。 我们看到宏观杠杆率水平在过去的12年中持续上升，大约上升了100%，包括政府杠杆率，企业杠杆率和居民杠杆率，都是在上升的。 我想强调的一点就是，增长是有极限的，调整无法避免，洗洗更健康。我们现在处在分化当中，就是体现了这种存量经济特征越来越明显。 所以不要期望再来一轮新的基建浪潮，再来一轮房地产大涨来刺激经济，政策刺激的边际效应是越来越弱了。 存量经济特征越来越明显的时候，分化必然出现，分化体现在方方面面，首先是人口的分化，现在2/3的城市人口是净流出，人口流入的城市是少数的，流入的城市主要在哪里呢？广东和浙江。 这次疫情确诊人数多的地方，除了湖北以外，基本上都是经济发达地区，因为这些地方人口流动量比较大。 所以人口的分化中，落后地区人口净减少，发达地区如长三角、珠三角、杭州湾湾区、粤港澳大湾区，这些地方的人口集中度都在提高。 其次是居民收入的分化。如高收入阶层与中高收入阶层之间的收入差距在扩大，高收入阶层的收入增长较快，表现为奢侈品的销量大幅增长；低收入阶层在扶贫政策下，这几年收入增长还是比较明显的，但中等收入阶层的收入增速大幅放缓，与全球居民收入结构变化很类似。 实际上，真正拉动消费规模提高的靠中低收入阶层。这次疫情也给中低收入阶层带来比较大的压力，比如农民工就业的问题，在复工潮当中，返城的农民工数量不到40%。回顾一下当年2009年次贷危机之后，农民工返城的比例也是大幅下降，但跟现在来比，现在要严峻得多。 因为疫情叠加原先的结构性问题，使得分化现象加剧。 总体来讲，分化有好的也有不好的，如产业分化就是正常或有利于资源优化配置的现象。新经济在高增长，传统经济在低增长，这就是新旧动能的转换。 疫情也加速了头部企业和非头部企业的分化，像餐饮业里面的有些大型连锁企业，很容易的获得融资。而大部分中小的餐饮企业，现在可能就面临巨大的生存压力。
又如，1~2月份全国房地产的销量也出现了严重分化。房地产企业销售收入从高到低排名，销量排名前十的企业销量尽管出现了回落，但回落幅度只有百分之十点几。而第81~100名的销量回落超过40%，这说明房企的分化现象非常明显。 从投资的意义来讲，要配置资产就要配置头部的企业，而不是配置那种非头部的，炒题材、炒概念的企业。  回顾历史，其实全球都是一样的，无论是美国还是中国，在资本市场上赚钱的企业或者赚钱的投资者都是少数，基本上呈现出二八现象。 此次疫情加速了经济增速下行步伐，同时也加速了经济结构的分化进程。我国经济结构调整有健康方面，即加速了新旧动能的转换。同时也有令人担忧的方面，如分化导致更加严重的结构性问题，这些是需要我们通过改革来推进和弥补。

---

2020年我国政策应对举措与总体走向 这次疫情对中国经济的冲击可能要远超次贷危机。 就看1~2月份的数据会发现，比如说6大电厂的日均煤耗明显要低于2016、17、18、19年，4个年份。 第2个，从上海春运迁徙规模指数来比，也是一个大幅度的下降。从物价来讲，就菜篮子指数来讲，食品的价格出现了比较大的回升，加大了居民的生活成本。 第三产业打击是最大的，包括航空、高铁、餐饮、旅游等，这次疫情给经济带来的影响不容低估。 同时，应对疫情的对策还是有的，比如说拉动中国经济增长的主要还是靠投资，而投资里面分三大块：基建投资、房地产投资和制造业投资。 制造业投资目前总需求减少，所以它很难起来，但是基建投资是可以通过政策来推进的。 当然，对于政策的作用不要期望过高。如像最近有媒体说，十几个省份基建投资项目累加起来，总投资规模就达25万亿。这有点偷换概念了，各省公布的只是报上去的项目，但这些投资项目是分阶段来实施的，而且有些项目能不能实施，它还需要有资金的配套配合，还需要国家发改委来批准。 所以我们不能把那些项目的意向书当作我们的基建投资的实际规模，拉动固定资产投资的三驾马车，是指基建投资、房地产投资和制造业投资。 基建投资在目前情况下肯定要起主导的作用，从历史上来讲，基建投资占固定资产投资比重大概是不会超过25%的，通常情况下都在20%甚至更低。 房地产投资占固定资产投资比重可以达到25%左右，要稳投资，肯定需要稳房地产。 但稳房地产投资的前提是房住不炒，现在政策的目标是稳定房价、稳定预期，不要让房价再暴涨，也不要让房价出现暴跌，大跌那就是中国经济就会失控。这个逻辑比较清楚。

---

应对疫情，三大部门结构要加速调整 面对疫情，中国经济要稳住，还得靠投资发力，靠政府的组织资源能力。因为中国政府拥有的资源在世界各国中是最多的，如土地、自然资源，国有企业，行政性资产。这些资产加起来，那是没有哪个国家的政府资产可以匹敌的。 故我们要有信心，要有制度自信，尤其是应对危机，我国体制优势、制度优势等已经充分体现出来了。 我认为，中国经济结构的问题长期存在，而且有固化趋势，因此，一定要处理好中央地方与地方政府、国企与民企、高收入与中低收入群体之间的关系，这就是改革。长期以来，中央政府日子好过，地方政府日子不好过，故今后中央政府肯定要给地方政府增加财权。 国有企业的日子好过，民营企业的日子不好过，国有企业尤其是银行，要向民营企业或非金融企业让利。就居民部门而言，怎么使得我们居民收入结构更加合理？可以通过转移支付、税改的方式来缩小贫富差距。 所以政策会逐步向扭曲的结构开刀，通俗讲，就是国有企业给民企让利，银行给实体让利，中央给地方让利，富人给穷人让利，这样整个结构会更加合理。 比如说在疫情之下，我们的就业会遇到比较大的压力，怎么办？主要是通过扶持中小微企业，来解决就业问题，要给失业群体一定的补贴、发放消费券等。

---

财政政策肯定大力放松货币政策进入降息周期 过去，财政赤字率也就是财政赤字占GDP的比重一般都是3%以下，2019年是2.8%。我估计2020年肯定突破了，突破到多少？我的估算是到3.5%，甚至更高。到 3.5%是不是就会有风险了？对某些私有制国家可能是，因为财政赤字率的分母是GDP，如果这个分母换成资产的话，我们政府资产规模巨大，不用过于担心财政赤字率的上升。 货币政策宽松了，进入降息周期、释放流动性。从1月份到现在为止，央行已经投放了3万亿左右的流动性，这种投放规模在历史上也是前所未有的。通过下调LPR、MLF和逆回购利率等，使得市场化利率再往下走。 美国降息，欧盟一些发达经济体降息了，它们降了之后，给我们也留出了更大的降息空间。 我的总体判断，7天期的逆回购利率有望降到2.2%以下，MLF利率有望降到2.8%以下，10年期的国债利率有望降到2.5%以下，发达国家降息之后，我国降息空间更大了。 对应地，在一城一策下，银行也会给房企更多的贷款，当然，前提是稳房价，今后，以鼓励房地产投资为目的的政策应该也会择机出台。 整体来讲，一个流动性宽松、利率不断下降的金融环境对资本市场是有利的，而且资本市场又在推进注册制的改革，大力支持新经济、技术进步等，这些举措还是会延续下去的。在这样一种大的背景之下，对于资本市场的投资者来讲，应该抓住这么一次疫情背景下的中国经济转型的机会。四中全会关于金融提出了48个字：要加强资本市场基础制度建设，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系。

---

2020年政策举措让人联想2015年大放水 对于2020年来讲，新冠疫情像一只硕大无比的黑天鹅，中国经济经历着前所未有的压力，抵御疫情的政策力度也是前所未有的。但我对资本市场的前景确实还是比较乐观的。 一方面，我认为国内疫情已经得到了基本控制，疫情风险不会无限释放。另一方面，在全球经济衰退，发达经济体不断降息的大背景下，全球资金有望继续流向中国，同时，我国今后的降准降息仍有较大空间。 当然，有点担忧的是大量流动性在金融体系内流转，没有进入实体，让我想到了2015年的股市异常波动。 例如，最近场外配资现象又有所抬头，部分股票的估值水平过高，呈现出泡沫。 不过，与2015年不一样的地方在于上上下下对金融的认识深度进一步提升了，经历了2016-2019年的供给侧结构改革，大家对于金融去杠杆或稳杠杆的利弊有了更深的认识，对于金融与经济的关系也认识更客观和理性了。 今年又是上交所、深交所建立30周年，经过30年的发展，中国的资本市场应已经成为了全球第二大的资本市场。 同时，今年恰逢深圳特区40周年，上海浦东新区设立30周年。这对于改革开放的纪念非常具有特殊意义。届时中央会给深圳和浦东带来什么样的“改革红包” ，值得期待。 科创板和或者创业板试点注册制，注册制的背后就是资本市场的深化改革，且改革的力度是比较大的。总体来讲，我们高层把金融改革的重点、稳经济的融资功能等很大一部分放在资本市场上面，由此带来资本市场的活跃。 同时，疫情扩散倒逼改革，推动了资本市场改革，国企改革、营商环境改善，政府提质增效等。 因此，经济处在下行趋势当中，转型动力也会越来越加大，同时政策力度加码，利率下行、财政发力，带来了不少结构性投资机会。 希望随着疫情能尽早结束，中国经济会回归常态，资本市场发展空间也会更大。

水库置业(水库官方新公众号，新Logo)

公众微信号：shuikuzy

长按，识别二维码，加关注

亿客舒国际(水库知识产权方新公众号)

公众微信号：yksglobal

长按，识别二维码，加关注

水库论坛微信群介绍以及统一入群方式:

水 库A8.5群--入群需验证净资产5000万。（目前人数60人，众神之神欧老师，某著名连锁地产老板季老师，每次买30套（频率接近为月）的南京大魔王 乐老师，哈弗毕业 北京著名建筑商冯老师，喜欢用产证打扑克牌的专买老破小的某2b大神，半年14套的福州大神，东莞台湾大户某老师等都在此群 。对了，还有申请入群的时候提交8000万 现金的深圳单身80后美女）

水库A8群--入群需验证净资产1000万。（目前人数1500人，8本产证众人迷校花，创业做到A10的陈总，单月现金流400万的公寓大王，凤变冰鼻祖老破小单套装修净挣100万 的另一位季老师等众大师均在此群。）

水 库一品堂--无需验证资产,水库无需验证资产的最高品质的群。（目前人数3500人，贷款大亨本尊老师，花木唐镇大户冯老师，浦发某总（找他办浦发信用卡 30万起）， 光大某美女（找她办光大信用卡15万起），农商银行某总，金桥公寓第一人，水库女神陈兜兜等众强人均在此群）。

水库海外群-海外管家提供考察，购买，包租一条龙服务 (主营：伊斯坦布尔，葡萄牙，日本，普吉岛)。专享子女海外精英教育规划方案设计。私人订制海外税务身份及海外资产配置。

水库各省会城市群--各省会城市均有群，其中重庆，沈阳，昆明，贵阳最热门。

水库信用贷信用卡交流群--交流各种信用贷信用卡大额申请技巧，使用技巧，撸羊毛实战凑首付技巧。

水库使用权房产投资群--交流使用权房产投资技巧（破限购，但是没贷款杠杆不推荐）。

水库装修设计（凤姐变冰冰）群--凤变冰鼻祖季老湿，法租界民宿菠菜老师为代表，设计师云集。买入，冰变，高位套现，周转流必备技能。

水库法拍房投资群--同样破限购，之前法拍房是价格洼地，只有市面七八成，现在出来的法拍房已经无笋，很多时候拍到手价格，比市价还贵。

水库相亲聚会交友群--英国美女留学生，美国美女留学生，杭州富二代千金等均在此群，不详细介绍了，已婚的男库友也可以加入，不过只限于参加聚会。另外，已婚的 女库友可以任意撩鲜肉/腊肉，无论对方婚否。

水库重庆团购群--重磅福利，重庆已经迎来暴击，欢迎大家买多唱空，每人买够10套以上，目前160余套房子正在组织团装，累计团购套数近千套。目前重庆很多楼盘正在以每3个月50%的速度上涨。

目前有水库重庆团购一群到十二群，水库沈阳团购一到六群，水库昆明团购群，水库郑州团购群等。

入群方式：加微信：skadmin04

水库论坛shuiku

公众微信号：shuikuluntan

长按，识别二维码，加关注

凯叔讲楼市(纯干货)

公众微信号：yksgcq

长按，识别二维码，加关注