三)三个存款人
假设“余额宝”“理财宝”“腾讯宝”最终泛滥,并吸收了全中国十三亿散户的个人活期资金。
则最终在银行间市场,显示为仅有的三个“存款提供人”。
这种情况的推衍,及之后的发展,其实我们可以参考香港“专业性银行”。
首先,这意味着所有柜台服务的消失。
前几天去工商银行办事。在一个巨大的接近1000平米,跳空11米的大堂中(即墨路支行),排了半个小时的队,存了95元港币。
如果我们简单地计算一下场地成本,水电成本,人力成本。就会发现这是一件非常不划算的事。
在这个半个小时之后,银行和个人所消耗的成本,比我存入的95元港币还要多,多得多。
从某些意义上讲,银行的“柜台服务”根本就是不需要的,逆成本的。就好像西方许多咨询专家,对银行业分析后提出的建议报告:“赶走你80%的客户”!
如果要视为一块替换板的话,“余额宝”最终可以替换掉所有的银行柜面。拥有200000家支行的ICBC将不复存在。
所有的“网点”全部被取消。工商银行专注于做中间业务,批发贷款业务,并削减大量的成本。
这样做的结果,是;
储蓄回报:上升
贷款利率:下降
银行利润:上升
GDP: 上升
首先,我们来看储蓄利率。“余额宝”的6%回报,是为人津津乐道。并称为金融界的突破。屌丝小白领,也似乎看到一条发财智力优胜的道路。
但事实上,“余额宝”的回报。是边际回报,而不是整体回报。
也就是说,你往余额宝里存1亿,10亿,100亿,1000亿,你可以获得6%的收益。
但是你接着存,存10000亿,10W亿,100W亿,你并不能获得6%回报。
边际收益和整体收益是不同的。当你金额比较小,你可以找到市场的空隙,可以找到很需要钱的“协议存款”。
但是当你的规模增长到1万亿,10万亿,哪还有这么多人需要高息存款?家家都喂饱了。
如果“余额宝*100”,最终成长为“三个存款人”。二十万亿存款全在三个大机构手里时;
“余额宝”能提供给你的回报,可能也就在4%~4.25%左右。比目前的定存稍高,高一档。
他最大的好处,是流动性。虽然只有“定存+0.25%”,但却有活期的流动性。
这个0.25%是哪里来的呢,裁员减成本获来的。
继续说贷款端。贷款利率,将会下降。
下降的幅度,也在0.25%左右。
因为你将整个“柜面”服务小组全部裁掉。裁剩下的成本,一半可以补贴更高的存款收益。一半可以补贴更低的贷款要求。
银行的行政成本降低,息差缩减。
或许有人说,咦,现在余额宝6%的回报,不是增加银行吸储融资成本的么。
你只见其一,不见其二。
目前的余额宝,仅占总银行系统的千分之一0.1%左右。部分银行协议存款获得“余额宝”资金,支出6%利率。这是明面上的开支。
但另一方面,你可以看到,全银行,全行业,全网点。所有的营业部人流量下降了 0.1%!
营业部的人流量下降,使得你不再需要铺设这么多的柜台,行政成本大大降低。
但是,你会为了“千分之一”的人流量减少,裁减网点么。不会的。
而如果“余额宝”铺得很大,引发了质变的效应。这部分成本就会减下来。
其三,对于银行利润。应该是增加。
很多人认为,“余额宝”抢走了银行生意。但是,ICBC把IT系统都外包给了IBM,每年支付给IBM数以千万的咨询费。请问,IBM是否也抢走了工行的利润呢。
你如果把银行视为一块块模块化的组合。某一个模块外包给IBM,其实是帮助银行减成本的。
因为IBM虽然问银行收取了几千万美金的费用。但是相比银行自己维护这样一个系统,自己养一堆的人,他的成本更低。
相对于“吸储”柜面维护也是一样。铺广大的网点,和养无数的支行科员,对银行来说是一场巨大的负担。
如果这些成本可以外包给alipay,那么银行只会增加利润。
第四,我们最后再说说余额宝对GDP,对宏观经济的影响。
今天看了一篇文章,说存款利率的上升,会对经济造成成本压力,拖滞GDP增速。
这个说法是彻底错误的。自由是微观量,任何一个地方自由改善了,福祉都会增强。
譬如很多人会问,银行都“三大存款人”了。20万个网点通通裁掉,那么被裁员的人怎么办。
这些人失业,不是导致GDP下降。不是导致社会不稳定。不是导致消费缩水么。
如果一群人坐在那里,不创造价值,反而要靠客户济养来养活他们。那他们就是蛀虫,裁之何异。
你们只看见200万员工失去工资和消费能力,但是为了养活他们,客户就要失去250元钱。
生产力最终在客户端损失的更多,而这些是未被看见的。
社会永远在向前进步。火车取代了马车,数百万马车夫失业。但因为他们的失业,才带动了钢铁业的发展。
自由是微观量。
如果“余额宝”的创新,能用3000人替换掉银行200万低效率的员工。
则储户和贷款工商业,都能获得更好的收入。他们补充了生产力。
而这200万人,可以去做工人,文员,餐厅服务员。并提供给全社会更低的成本。
所以GDP一定是增加的。全社会总体,一定是更幸福的。房子一定是更便宜的。
四)结语
除了宏观上的“储蓄利率上升,贷款利率下降,银行利润上升,宏观经济上升”,余额宝这个话题,还可以在微观上展开很多。
如果事物扩大十倍,其内部结构一定会发生变化。
但我今天被封了一张50W的工行卡。
情绪低落,不写了。
(yevon_ou@163.com,2014年1月26日)