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[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]今天a股成交竟然连5000亿都不到了，前些天英伟达在高位的时候单日成交800亿美元，这么一对比就会发现中美股市最大的差距在于流动性，而a股现在最大的问题也在于流动性的衰竭。 [color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]外资跑，机构抛，公募赎回，私募清盘，再加上股民割肉，已经很难算清楚a股过去这两年流失了多少资金，反正仅靠国家队有一茬没一茬的增持，很难改变大盘的趋势。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]其实场内留下来的人也不少，他们兜里或多或少都有些钱，但他们亏怕了，轻易不会加仓了。其实按照历史规律，地量容易出地价，但现在场内已经很少有抄底的呼声了，专家和大v也都有些心灰意冷，就这样吧，默默的等否极泰来。 [color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]大部分装死的人心里是有一个预期的，就是a股虽然糟糕，但向下不至于跌破2500点，无非就是在2600-3000这个区间内浪费时间，折磨投资者的耐心。但同时市场对向上反弹的预期也随着时间的推移而变得悲观，前几年还有人看高4000，现在3500的预期就变得模糊不堪，甚至有很多趴下装死的人打算蹲一个3000+就打算割肉离场。 [color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]这几天有不少网友留言问，a股会不会永远回不去3000了。我没有那么悲观，3000点还真就是一哆嗦的事，但就算涨回3000点又如何呢，只要没有制度性的改革，a股的整体融资属性不变，它的长期回报率就好不了。 [color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]不过好在房地产现在也垮了，全社会的资金收益率在快速下降，六七年前老百姓根本看不上的收益率，现在捏着鼻子也得忍。我相信最后会有一些钱百般无奈还是会回流a股，也许到时候就是向上反攻的时候。 [color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]……
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]今天看到一份高盛的研究报告，内容很长，我总结摘要一下里面的精华观点。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]该报告分析了中国的七大行业：光伏、锂电池、新能源车、功率半导体、空调、钢铁、工程机械。然后得出的第一个重要结论，就是除空调和钢铁外，另外5个行业都有显著的产能过剩。所谓的过剩，就是全世界累计起来的总需求，也没有中国一个国家的产能多。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]  [color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]比如光伏，产能是全球需求的2倍；比如锂电池，产能是全球需求的1.6倍。由于产能过剩，过去一年里主要产品的价格下跌了10-55%不等，残酷的内卷导致行业的盈利环境都在不同程度恶化。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]这7个行业里高盛比较乐观的是光伏和锂电池，行业里的部分产能在退出，同时全球需求会回暖，已经逼近供需的拐点，锂电池年内见底，光伏最迟明年上半年见底。 [color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]新能源车需求在增长，但是产能也在快速增长，内卷的烈度还会升级。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]功率半导体产能快速扩张，供大于求导致价格下跌，话里话外是看衰的。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]工程机械和钢铁的产能少许过剩，但这两个行业的问题是需求在下降，所以盈利能力可能会出现持续的阴跌。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]空调是唯一目前供需平衡的行业，盈利能力稳定且被看好。 [color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]需要注意的是，这些个行业都有大量的产品出口至欧美，占比60-80%，如果这部分贸易被封锁，国内市场连消化1/3的产能都很难做到。 [color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]所以最后的总结，锂矿拐点在即、光伏拐点临近、新能源车未见拐点、功率半导体行业逐渐升温、工程机械和钢铁结构性供过于求、空调保持领先。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]这几年a股很多行业都深受内卷之苦，所以这份报告确实很值得关注，名称叫《变革中的中国 聚焦产能周期》，有兴趣可以联系水库管理员（V:skadmin01）加入水库A8群，水库一品堂群获取。 [color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]…… [color=rgba(0, 0, 0, 0.9)] 1、国家外汇局周五数据更新，4-6月中国国际收支中的直接投资负债减少了近150亿美元，今年上半年减少了约50亿美元。这个数字说明部分外国投资者正在从中国撤出。自1990年以来该项统计还没有出现过年度负流出，不知道今年会不会破例。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]2、在监管持续升温的调控下，国债期货终于迎来了明显回调，今天30年期国债期货主力合约下跌超过1%，这一波见顶累计回撤3%，已经跌到了7月底的水平。网传有违规机构被限制了交易功能，我也懒得去查证了，我们散户注意波动风险就是了。 [color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]科普一下债基的收益来自于3方面：一是债券本身的利息，票面多少就多少；二是基金经理激进策略的话可能会上杠杆，比如2%借钱买3%的债券，就能多赚一点息差；三是一些远期债券的价格随着利率波动而波动，这一块损益对债基的波动影响是很大的，所以长债基金波动都会明显大过短债基金。 [color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]3、多地原奶供过于求，产能过剩，导致收购价连续下跌，甚至首次出现成品奶和原奶价格倒挂，奶农估计都亏麻了。专家说目前要破局，必须要去产能+提振消费，提振消费很难，所以就是考验谁扛不住就去谁的产能。在中国搞生产，真的很难出现供不应求的情况，就算有也只是短暂的某个阶段，只要有利润很快就有人和钱过来卷。想要做生意做投资降低难度，最直接的办法就是降低含中量，这是我近两三年最宝贵的经验。
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]就这些吧，昨晚奥运会闭幕，最后给洛杉矶留了10分钟表演，看到了从天而降的阿汤哥，62岁的人了身手还是很好。之后在加州海滩上的表演是红辣椒、碧梨、狗爷和德瑞，很多中国观众都觉得太简陋太随意了，其实这就是西海岸流行文化的符号，人家也没糊弄，请来表演的那几个要么当红，要么是大佬，就算超级碗中场上去表演也是压轴的。 [color=rgba(0, 0, 0, 0.9)] 我多年前去过一次加利福尼亚州，对那边的阳光印象深刻，去的第二天就给我晒伤蜕皮了。洛杉矶我只呆了一天半，但这座城市我却很熟，因为有一款全球销量最高的游戏，地图背景就是LA，我玩过500多小时，老熟悉了
[color=rgba(0, 0, 0, 0.9)]shui ku自媒体矩阵如下，请扫码关注：
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发表于 2024-8-13 06:53:47
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